苹果在第二财季的功绩虽强迫超出预期，但在特朗普关税政策的冲击下，其畴昔增长久景仍充满不祥情味。

在隔夜召开的财报电话会上，苹果CEO蒂姆·库克通知大部分销往好意思国的开辟将从印度和越南坐蓐，以打法潜在关税压力。库克预估，关税将导致公司第三财季(4-6月)将额外增多9亿好意思元(约合65.4亿元东谈主民币)成本，他示意畴昔几个季度这一数字可能会更高。苹果拒却显示是否会加价，或者是否把成本转嫁给销耗者。与此同期，苹果AI发展程度逐渐，App Store在好意思国面对法律挑战，这些成分皆影响投资者对苹果永远增长久景的信心。

关税暗影下的供应链波折

在最新财报电话会议上，库克作念出了令市集惶恐的宣告：在行将到来的6月季度，"大多数"销往好意思国的iPhone将来自印度，而"险些统统"其他开辟（包括iPad、Mac、Apple Watch和AirPods）将来自越南。这一战术调遣意在收缩特朗普政府关税政策对公司的冲击。

"咱们很早以前就学到了一课，把统统东西皆放在一个场合风险太大，"库克线路。

畴昔数年来，库克已将印度视为垂死的制造协作伙伴。分析师测度，如果将印度iPhone产能（约2500万部手机）全部用于好意思国市集，可得意约50%的好意思国需求。

此外，库克还线路，苹果正在从好意思国采购玻璃和Face ID模块，同期从12个州购买190亿块芯片。

9亿好意思元！财务压力加重

苹果量度，如果现存政策保捏不变，关税将在第三财季为公司增多9亿好意思元的成本。库克示意，畴昔季度的影响可能更严重，拒却显示是否会加价，或者是否把成本转嫁给销耗者。

对于订价，咱们今天莫得什么可以通知的。我只想说，运营团队在优化库存供应链方面作念得相等出色。咱们虽然会尽咱们所能连接作念好这些使命。

尽管有这些挑战，苹果本季度财务施展仍超出预期。苹果第二财季（1-3月）销售额增长5%至950亿好意思元，净利润增长近5%至248亿好意思元，iPhone销售额增长2%。关联词，投资者对畴昔远景仍感担忧，苹果股价在盘后来去中下落约4%。

TechInsights的数据显示，特朗普关税政策可能会使iPhone 16 Pro的硬件成本增多约300-500好意思元。

AI战术鼓吹不足预期，苹果AI或提振销售

库克承认，苹果在WWDC 2024上通知的个性化Siri功能开发程度逾期于经营。

"咱们正在取得进展，并期待将这些功能交到客户手中，"库克线路，"仅仅比咱们预见的要花更永劫辰。"

兴致的是，库克指出，在Apple Intelligence已推出的国度，3月季度的同比施展强于未推出该功能的国度，示意AI功能可能是推动销售的垂死成分。

多重法律挑战下，干事收入或受影响

苹果面前边临多项重要法律挑战。好意思国联邦法官最近对苹果的App Store政策提倡严厉月旦，要务实施挽回设施，这可能影响公司的干事收入来源。更令东谈主担忧的是，该法官因苹果的行径而采用了相等设施，将此事提交刑事鄙弃法庭走访。

在电话会上，库克重申了苹果公司对于服从和上诉的声明，除了线路圮绝尚不明晰之外，莫得显示更多内容。

苹果约四分之一的营业利润来自谷歌支付的默许搜索引擎版税，每年高达200亿好意思元，但据分析，在另一项反操纵裁决后，这一收入来源可能很快灭绝。

以下为电话会笔墨实录全部内容：

苹果2025年第二财季收益电话会议

Suhasini Chandramouli，投资者关系总监：

下昼好，迎接参加苹果2025财年第二季度财报电话会议。我是投资者关系总监苏哈西尼·钱德拉穆里 (Suhasini Chandramouli)。今天的电话会议正在灌音中。今天起初发言的是苹果首席施行官蒂姆·库克 (Tim Cook)，随后是首席财务官凯文·帕雷克 (Kevan Parekh)。

之后，咱们将开动分析师问答智力。请细心，您在今天的商议美妙到的一些信息将包含前瞻性讲述，包括但不限于关连收入、毛利率、营业用度、其他收入和支拨、税金、成本树立和畴昔业务瞻望的讲述，包括关税和其他贸易设施以及宏不雅经济景况对公司业务和经营功绩的潜在影响。这些讲述触及风险和不祥情味，可能导致本体圮绝或趋势与咱们的预测存在重要相反。更多信息，请参阅苹果公司今天向好意思国证券来去委员会 (SEC) 提交的最新 10-Q 表、10-K 表和 8-K 表报告中商议的风险成分，以及关连新闻稿。

更多信息还将包含在咱们未来提交的轨则2025年3月29日季度的10-Q表报告中，以及咱们向好意思国证券来去委员会提交的其他报告和文献中。苹果公司不承担更新任何前瞻性讲述的义务，这些讲述仅代表其发布之日的不雅点。面前，我想将电话会议交给Tim进行开场发言。

首席施行官蒂姆·库克：

谢谢苏哈西尼。全球下昼好，感谢全球参加电话会议。

今天，咱们报告营收达954亿好意思元，同比增长5%，处于上季度预期区间的高位。稀释每股收益为1.65好意思元，同比增长8%，创下3月份季度新高。办职业务营收创历史新高，同比增长12%。咱们还在包括英国在内的全球多个国度和地区创下了多个季度记录，比如西班牙、芬兰、巴西、智利、土耳其、波兰、印度和菲律宾。

咱们一如既往地竭力于于鼎新和始创性，以丰富客户的生涯，并匡助咱们引颈宇宙变得更好意思好。咱们自满地擢升了在全球的影响力，包括在好意思国，咱们最近通知了畴昔四年投资5000亿好意思元的经营。咱们将在密歇根州、德克萨斯州、加利福尼亚州、亚利桑那州、内华达州、爱荷华州、俄勒冈州、北卡罗来纳州和华盛顿州等多个州扩建咱们的团队和设施。

咱们还将在好意思国德克萨斯州开设一家新的先进干事器制造工场。量度到2025年，咱们将从十几个州采购跳跃190亿个芯片，其中包括本年在亚利桑那州坐蓐的数千万个先进芯片。咱们还从一家好意思国公司采购了iPhone使用的玻璃。一言以蔽之，咱们在好意思国50个州领有跳跃9000家供应商。

面前我来谈谈家具，起初是 iPhone。iPhone 营收为 468 亿好意思元，同比增长 2%。本季度，咱们推出了 iPhone 16e，这是咱们 iPhone 16 系列的一款出色的初学级新机。它搭载咱们最新一代的 A18 芯片，并包含 Apple 全新野心的 C1 调制解调器，这是 iPhone 史上最节能的调制解调器，使 iPhone 16e 领有统统 6.1 英寸 iPhone 中最长的电板续航时辰。

与此同期，iPhone 16 和 iPhone 16 Plus 用户正在探索如何使用相机轨则，不管是捕捉惊艳的像片，如故愚弄视觉智能探索宇宙。咱们的 iPhone 16 Pro 机型连接受到用户的宠爱。它们搭载了 A18 Pro 的高出性能和后果，并配备了更大的显示屏、先进的相机系统和讲究的野心。Mac 营收为 79 亿好意思元，同比增长 7%，对 Mac 来说，这是一个又一个出色的季度。

本季度，咱们为家具线带来了重要更新。全球最受迎接的札记本电脑如今愈加出色。搭载 M4 处理器的 MacBook Air 配备 1200 万像素中央录像头，性能大幅擢升。面前，它推出了全新的亮丽天蓝色。

全新 Mac Studio 是咱们迄今为止推出的最强大的 Mac，配备了 M4 Mac 和咱们全新的 M3 Ultra 芯片。它是真确的 AI 硬汉，概况统统在内存中运行领有跳跃 6000 亿个参数的大型说话模子。Apple Intelligence 为 Mac 带来了强大的功能，包括写稿器用和告知摘录等功能，匡助用户保捏专注并完成更多使命。iPad 方面，本季度营收为 64 亿好意思元，同比增长 15%，再次实现两位数的苍劲增长。

咱们的 iPad 系列捏续助力用户学习、使命、文娱，以及随处随时开释设想力。搭载 M3 技能的全新 iPad Air 兼具强大的性能和高出的便携性，不管您是带着它穿梭于街头如故环游宇宙，皆能放肆独霸。Apple Intelligence 与 Apple Pencil Pro 号称解囊相助，其计帐器用和像片等功能可放置侵略，而 Image Wand 和备忘录 app 则可将浅近的草图回荡为讲究的插图。可一稔开辟、家居和配件业务的营收为 75 亿好意思元，较昨年同期下降 5%。

从步谈到自行车谈，不管您身在何处，Apple Watch Series 10 皆是您健建壮身之旅中不可或缺的伙伴。配备主动降噪功能的 AirPods 4 采用洞开式野心，带来超卓体验。用户束缚告诉我，AirPods Pro 2 的听力健康功能对他们至关垂死，咱们也一直在扩展这些功能的可用性，以遮掩全球更多用户。数百万用户还是接受了听力测试，咱们收到的对于这项全新助听器功能的感东谈主故事令东谈主感动，展现了这些鼎新如何切实地改造着东谈主们的日常生涯。

它有劲地提醒咱们，全心野心的科手段够带来何等深切的影响。与此同期，Apple Vision Pro 凭借咱们最新的 Apple 千里浸式视频 Metallica 将音乐会体验擢升到一个全新的水平，您必须亲眼目睹才能信托。visionOS 2.4 为 Vision Pro 用户解锁了首批 Apple Intelligence 功能，同期邀请他们使用 Spatial Gallery 应用探索全心计议、如期更新的空间体验书籍。在零卖方面，除了本季度开设的两家门店外，咱们还期待在阿联酋开设一家新的零卖店，在沙特阿拉伯开设在线商店，并于本年晚些时候在印度开设新的零卖店。

面前让咱们来望望办职业务，咱们实现了创记录的 266 亿好意思元营收，比昨年同期增长 12%，统统类别均施展苍劲。从黎明收听中意的播客开动，到用 Apple Pay 买杯咖啡，再到下昼在 Apple Books 上阅读最新的畅销书，再到使用 App Store 中喜爱的 App，或是晚上使用 Fitness+ 健身，Apple 干事正在丰富用户一整天的生涯。凭借《The Studio》、《Your Friends & Neig hbors》和塑造文化的《Severance》等精彩节目，Apple TV+ 已成为用户必看的节目，本季度收视率创下新高。咱们期待行将上映的由布拉德·皮特主演的电影《F1》，该片将于本年夏天上映，将带您深入了解地球上最利弊的通顺之一。

本年还有更多精彩内容。难怪 Apple TV+ 已赢得跳跃 2,500 项奖项提名，并斩获 560 项大奖。咱们也以前所未有的面孔与体育迷们互动。从不雅看他们喜爱的球队在周五晚间棒球赛上的精彩击球，到使用 MLS 季票为当地球队加油恭维，再到通过 Apple Sports 应用存眷每场一级方程式大奖赛的比赛圮绝。

在软件方面，咱们刚刚发布了 iOS 18.4，它将 Apple Intelligence 引入了更多说话版块，包括法语、德语、意大利语、葡萄牙语、西班牙语、日语、韩语和简体汉文，以及新加坡和印度的土产货化英语。多年来，咱们推出了许多深刻的功能，而东谈主工智能和机器学习是咱们的中枢，旨在匡助咱们的用户过上更好意思好的生涯。这即是为什么咱们在野心 Apple Silicon 时配备了神经引擎，为咱们的家具和第三方应用圭表中的庞大东谈主工智能功能提供维持。这亦然 Apple 家具成为生成东谈主工智能的最好开辟的原因。在 WWDC 24 上，咱们通知了 Apple Intelligence，并共享了咱们的愿景，行将生成东谈主工智能融入到咱们生态系统顶用户每天依赖的应用圭表和功能中。

为了实现这一主义，咱们构建了我方的高性能基础模子，特地用于日常任务。咱们野心了实用的功能，这些功能恰恰在用户需要的场合况兼易于使用。咱们不遗余力地构建了一个保护用户的系统，不管苦求是在开辟上处理如故在云表使用独到云筹备处理，这皆是隐讳和东谈主工智能上前迈出的超卓一步。自 iOS 18 推出以来，咱们发布了许多 Apple Intelligence 功能，从实用的写稿器用到 Genmoji、Image Playground、Image Wand、Clean Up、Visual Intelligence 以及与 ChatGPT 的无缝集合。咱们让用户概况通过浅近的请示创建他们记忆的电影，并添加了 AI 驱动的像片搜索、智能答复、优先告知、邮件摘录等。咱们还将这些功能扩展到更多说话和地区。

对于咱们通知的更具个性化的 Siri 功能，咱们需要更多时辰来完成这些功能，以使其得当咱们的高质地圭表。咱们正在取得进展，并期待将这些功能委用到用户手中。谈到可捏续发展。咱们刚刚庆祝了地球日，并自满地通知，咱们的排放量已在 2015 年的基础上减少了 60%。

如今，咱们在运营经过中使用清洁动力，并在家具中使用更多再生材料，比以往任何时候皆愈加高效。咱们与供应商协作，已将17.8千兆瓦的可再生电力参加使用。咱们还量入为主了数十亿加仑的淡水，并将数百万吨垃圾从填埋场波折。统统这些皆将匡助咱们朝着2030年实现供应链和家具质命周期碳中庸的主义迈出垂死一步。

面前，让我为您先容一下3月份季度关税的影响，并简要先容一下咱们对6月份季度的预期。由于咱们概况优化供应链和库存，3月份季度的关税影响有限。由于咱们不祥情本季度结尾前可能采用的设施，面前咱们无法准确测度6月份季度的关税影响。然而，假定面前的全球关税税率、政策和应用在本季度剩余时辰内保捏不变，且莫得新增关税，咱们测度关税将导致咱们的成本增多9亿好意思元。

此测度不应用于对畴昔季度的预测，因为某些脱落成分成心于六月季度。就咱们而言，咱们将一如既往地经管公司，作念出三念念此后行的决策，专注于永远投资，并竭力于于鼎新非常创造的可能性。瞻望畴昔，咱们依然充满信心，信托咱们将连接打造全球最好的家具和干事，信托咱们有能力鼎新并丰富用户的生涯，信托咱们概况连接以苹果一贯如胶如漆的面孔运营咱们的业务。下个月，咱们迫不足待地迎接开发者社区参加全球开发者大会，咱们期待着发布一些激昂东谈主心的公告。接下来，我将把时辰交给凯文。

高档副总裁兼首席财务官凯文·帕雷克（Kevan Parekh）：

谢谢，蒂姆，全球下昼好。尽管外汇成分带来了近2.5个百分点的不利影响，但咱们3月份当季的营收仍达954亿好意思元，同比增长5%。咱们在跟踪的大多数市集也实现了增长。

家具营收为687亿好意思元，同比增长3%，这收货于iPhone、iPad和Mac销量的增长。收货于咱们高水平的客户欢跃度和强大的客户丹心度，咱们统统家具类别和地舆区域的活跃开辟装配量均创下历史新高。干事营收为266亿好意思元，同比增长12%，尽管面对跳跃两个百分点的外汇逆差。正如蒂姆所说，这创下了营收历史新高。

咱们也在每个地舆区域皆实现了增长，在发达市集和新兴市集皆实现了两位数的增长。公司毛利率为47.1%，处于咱们指导范围的中间，比上一季度增长了20个基点，这主要收货于邃密的家具组合。家具毛利率为35.9%，比上一季度下降了340个基点，这主要收货于家具组合、外汇和季节性杠杆耗费。干事毛利率为75.7%，比上一季度增长了70个基点，这主要收货于不同的家具组合，但外汇部分抵消了这一增长。运营用度达到153亿好意思元，同比增长6%。净收入为248亿好意思元，摊薄每股收益为1.65好意思元，同比增长8%，创下3月份季度的新高。运营现款流也很苍劲，达到240亿好意思元。面前，我将为咱们的每个收入类别提供更多详实信息。

iPhone 营收为 468 亿好意思元，同比增长 2%，这收货于 iPhone 16 系列的推动。iPhone 的活跃装配基数在总体和每个地舆区域皆创下了历史新高，iPhone 的升级用户数目同比增长了两位数。根据 Kantar 最近的一项走访，在 3 月份这个季度，iPhone 是好意思国、中国城市、英国、德国、澳大利亚和日本最畅销的机型。而且，咱们连接看到好意思国客户欢跃度保捏在高水平，根据 451 Research 的测量，欢跃度达到 97%。Mac 营收为 79 亿好意思元，同比增长 7%，这收货于最新的 MacBook Air、MacBook Pro 以及 Mac Mini 和 Mac Mini 机型。这一施展基础无为，每个地舆区域皆实现了同比增长。Mac 的装配基数达到了历史最高水平，咱们看到 Mac 的升级用户和新客户皆实现了苍劲增长。据报谈，好意思国客户欢跃度高达95%。iPad营收为64亿好意思元，同比增长15%，这收货于搭载M3处理器的新款iPad Air。iPad装配基数再创历史新高，本季度购买iPad的客户中跳跃一半是新用户。根据451 Research的最新报告，好意思国客户欢跃度高达97%。可一稔开辟、家居及配件营收为75亿好意思元，同比下降5%。

需要细心的是，与昨年同期推出的 Apple Vision Pro 以及 Watch Ultra 2 比拟，咱们如实面对着更大的挑战。与此同期，Apple Watch 的装配基数创下了历史新高，本季度购买 Apple Watch 的客户中跳跃一半是初次购买。Apple Watch 在好意思国的客户欢跃度最近被测得为 95%。咱们的干事收入达到了 266 亿好意思元的历史新高，同比增长 12%。

这一增长率与12月季度的同比增长率极度（剔以外汇负面影响）。3月季度咱们施展出苍劲的增长势头，活跃开辟装配基数的增长为咱们的畴昔带来了重大的机遇。咱们各项干事的客户参与度也捏续擢升。来去账户和付费账户均创下历史新高，其中付费账户同比增长两位数。

付费订阅量也实现了两位数增长。咱们平台各项干事的付费订阅量已跳跃10亿。咱们捏续擢升干事质地和广度，从News+的新增功能到Arcade的全新游戏。Apple Pay捏续为咱们的客户提供方便、安全且高明的支付治理决策，咱们忻悦地看到Apple Pay的活跃用户数目创下历史新高，同比增长两位数。

转向企业。企业正在加大对 Apple 家具和干事的投资，以提高坐蓐力和职工敬业度。举例，毕马威 (KPMG) 最近为统统好意思国职工推出了 iPhone 16，这反应出他们对 Apple 安全和隐讳功能的信心。咱们也捏续看到 Mac 在企业领域的苍劲施展。

拉丁好意思洲最大的数字银行 Nubank 已将 MacBook Air 选为其数千名职工的标配电脑。借助 Vision Pro，各大公司正在束缚探索愚弄这项技能的鼎新格式。最初的工程和 3D 野心软件提供商达索系统已将 Apple Vision Pro 原生集成到其下一代平台中，为数千家企业客户带来强大而千里浸式的空间体验。面前，让咱们来望望咱们的现款景况和成本酬金经营。

本季度末，咱们捏有1330亿好意思元现款和有价证券。咱们有30亿好意思元的债务到期，营业单子增多了40亿好意思元，导致总债务达到980亿好意思元。因此，本季度末的净现款为350亿好意思元。本季度，咱们向股东返还了290亿好意思元。

其中包括38亿好意思元的股息及等价物，以及通过公开市集回购1.08亿股苹果股票赢得的250亿好意思元。鉴于咱们对面前和畴昔业务的捏续信心，今天，董事会批准额外1000亿好意思元用于股票回购，以保捏咱们实现净现款中性的主义。咱们还将股息提高4%，至每股普通股0.26好意思元，并将连接经营畴昔每年增多股息，正如畴昔13年来所作念的那样。该现款股息将于2025年5月15日支付给轨则2025年5月12日登记在册的股东。

跟着咱们进入六月季度，我想总结一下咱们的瞻望，其中包括苏哈西尼提到的那些前瞻性信息。垂死的是，咱们提供的瞻望假定全球关税税率、政策和应用在本次电话会议时仍然有用，况兼本季度全球宏不雅经济远景从今天起不会恶化。尽管举座环境不祥情，但咱们仍将根据这些假定以及咱们在电话会议开动时提到的风险成分，在公司层面提供瞻望。咱们量度六月季度公司总收入将同比增长低至个位数至中位数。咱们量度毛利率将在45.5%至46.5%之间，其中包括蒂姆之前提到的9亿好意思元关税关连成本的预估影响。咱们量度运营支拨将在153亿好意思元至155亿好意思元之间。咱们量度，未计入少数股权投资市价调养的潜在影响，净利润（OI&E）约为负3亿好意思元，税率约为16%。至于税前利润（OI&E），咱们量度约为负3亿好意思元。面前开动发问智力。

请您只问两个问题。接线员，讨教第一个问题好吗？

操作员：

虽然。咱们起初来去答摩根士丹利的埃里克·伍德林提倡的第一个问题。

埃里克·伍德林：

太好了，相等感谢你们回答我的问题。

蒂姆，我想先谈谈关税问题。你之前在CNBC上说过，面前好意思国50%的iPhone来自印度。你量度到本财年末，印度产iPhone在好意思销量中的占比会是若干？

你们的主义是100%在好意思国坐蓐的iPhone皆从印度采购吗？您能否匡助咱们了解一下，瞻望第二季度之后，这种趋势会如何？然后我还有一个后续问题。谢谢。

是的，埃里克。

嗨，我是蒂姆。正如您所提到的，面前适用于苹果的关税是基于家具的原产国。就第二季度而言，咱们量度在好意思国销售的大多数iPhone的原产国将是印度，而险些统统在好意思国销售的iPad、Mac、Apple Watch和AirPods家具的原产国也将是越南。此外，为了提高透明度和表露度，咱们绝大多数家具，包括 iPhone、Mac、iPad、Apple Watch 和 Vision Pro，面前不受 4 月份通知的全球互惠关税政策的敛迹，因为好意思国商务部已启动针对半导体入口（包括半导体制造开辟以及包含半导体的卑鄙家具）的 232 要求走访。因此，正如我在开场白中提到的，对于 6 月份季度，咱们测度其影响（假定面前的全球关税税率、政策和应用保捏不变）将在本季度剩余时辰内对咱们的成本酿成 9 亿好意思元的耗费。我不想预测畴昔的坐蓐结构，但我想明确 6 月份季度的原产国，以便您可以将其用于建模。

好的，我很观赏你的不雅点。谢谢你，蒂姆。然后我想问一下，本季度有许多报谈称，苹果为了赶在关税之前完成销售，提前完成了渠谈销售。是以，你能否匡助咱们更好地领会或解析一下，在3月份季度，销售量和销售回荡率是否一致？你是否假定它们在6月份季度的指南中会保捏一致？终末，你是否定为销耗者正在加快硬件购买，以赶在职何潜在的价钱高潮之前完成购买，如故这种行径是平方的？相等感谢，蒂姆。

是的，谢谢埃里克的发问。这里有几个问题。起初，就需求提前而言，如果你看一下3月份季度，咱们认为莫得看到清楚的凭据标明由于关税导致3月份季度需求大幅提前。如果你看一下咱们的渠谈库存，从季度初到季度末，单元渠谈库存皆差未几，不仅是iPhone，咱们其他家具的库存也差未几。

再次强调，为了透明度，您会看到咱们如实建立了总库存，这反应在咱们的制造业采购义务中，您会在季度报表中看到。但愿以上内容概况解答您的统统疑问。

相等感谢，蒂姆，祝你好运。

首席施行官蒂姆·库克：谢谢。

谢谢您，Erik。接线员，讨教咱们可以回答下一个问题吗？

下一个问题来自 Melius 的 Ben Reitzes。请连接。

Ben Reitzes：

嘿，相等感谢。

嘿，蒂姆，如果你在4月2日告诉我，你们受到的关税影响唯有每季度5好意思分。磋议到随后激发的惊险，9亿好意思元还是算是极度可以的圮绝了。我很骇怪本体数字这样低，但你如实提到了6月季度之后的情况，很对不起追问你，但本体数字可能是这个数字的几倍，如故统统未知？咱们皆在勤快弄明晰6月之后会发生什么，如果你们能提供一些指导，是更大、更小，如故其他什么，但愿你能稍稍评释一下。谢谢。

是的，本，谢谢你的发问。在上一个问题中，我试图给你一些对于原产国的信息，这面前是决定咱们支付关税的重要成分。我不想预测畴昔，因为我不祥情关税会发生什么，而且面前正在进行232要求走访，是以很难预测6月份之后的情况，而6月份的情况包含了我之前提到的假定。

相等感谢，蒂姆。

是的。谢谢你，本。

谢谢，本。接线员，讨教咱们可以连接下一个问题吗？

下一个问题来鲁莽盛的 Michael Ng。

请连接。

Michael Ng：

你好。下昼好。相等感谢你的发问。

我仅仅想知谈您是否可以谈谈您对一些贸易政策不祥情味的反应。我很观赏您在库存建立方面保捏透明度。在232要求走访圮绝施展之前，您会在这段过渡期内连接保捏这种透明度吗？您能否谈谈您对如何根据本体成本订价的理念？不管是针对经销商如故结尾销耗者，以及您可能采用的其他后果设施？谢谢。

是的，昭着咱们相等存眷关税商议。

咱们信托参与的垂死性，并将连接保捏参与。对于订价，咱们今天莫得什么可以通知的。我只想说，运营团队在优化库存供应链方面作念得相等出色。咱们虽然会尽咱们所能连接作念好这些使命。

太好了，谢谢。对于家具毛利率，我想快速跟进一下Kevan的问题。您能否详实先容一下可能影响本季度家具毛利率的一些成分？昭着，由于季节性成分，家具毛利率环比下降，但同比也出现了下降。

是以，任何新豪情皆会有匡助。谢谢。

高档副总裁兼首席财务官凯文·帕雷克（Kevan Parekh）：是的，迈克尔。谢谢。

我是凯文。正如咱们在准备好的发言稿中提到的，就环比而言，咱们的家具毛利率环比下降了340个基点。这主如果由于来去所季节性杠杆耗费的影响，但成本量入为主部分抵消了这一影响。而就同比施展而言，咱们的家具毛利率同比下降了70个基点。

这是由不同的外汇组合所致。

谢谢。

高档副总裁兼首席财务官 Kevan Parekh：谢谢。

投资者关系总监 Suhasini Chandramouli：太好了。

谢谢，迈克。接线员，讨教咱们可以连接下一个问题吗？

下一个问题来自 Evercore 的 Amit Daryanani。请发问。

阿米特·达里亚纳尼:

谢谢，劳拉。

我想，我也得先从关税问题开动。蒂姆，我想，当你谈到对你们销售成本9亿好意思元的影响时，你以为我还是说过，有一些与这个数字关连的脱落成分对你们在6月季度成心。你能不成谈谈，这些脱落成分对你们在6月季度成心？如果莫得这些成分，影响会是什么？

身份不解的发言者：

我不想逐个先容，但手脚例子，我之前提到的制造采购义务中的提前构建更有匡助。

知谈了。

磋议到6月份季度的低至中等个位数收入增长预期，你们量度下半年办职业务的增长会保捏在两位数操纵吗？我想外汇成分对下半年会有一定的利好。我想在这个框架下，您认为6月份季度的办职业务施展如何？

是的，凯文，我得告诉你。是以，当咱们有计划通盘6月份季度时，咱们商议的是同比低至中等个位数的增长。咱们如实量度6月份季度的外汇汇率将环比改善。

关联词，咱们量度这将对收入同比产生眇小的负面影响。就干事而言，鉴于咱们不雅察到的多种成分带来的不祥情味，咱们面前不提供类别级别的信息。

明白了。谢谢。

谢谢，阿米特。接线员，讨教咱们可以问下一个问题吗？

下一个问题来自好意思国银行的Wamsi Mohan。请连接。

瓦姆西·莫汉:

是的，谢谢。Tim 或 Kevan，跟着你们增多从好意思国采购的零部件，或者你们正在进行的其他供应链变革（包括在印度），投资者应该如何看待毛利率的走势？这些变革应该如何影响成本结构？咱们应该如何看待毛利率的走势？我会连接跟进。

咱们很欢欣能将更多坐蓐波折到好意思国。正如你们所知，咱们在台积电亚利桑那州的神志中演出着至关垂死的扮装，亦然该神志最大的客户，亦然第一个从那儿赢得家具的客户，而SFC即是从那儿坐蓐的。咱们的Face ID模块和大宗芯片也从好意思国入口。

事实上，面前有190亿个芯片正在12个州坐蓐。这昭着取决于电阻器和电容器的水平。因此，正如Kevan所说，有些成分还是计入了利润率中，而且正如你所知，咱们面前无法预测本季度之后的情况。

高档副总裁兼首席财务官凯文·帕雷克 (Kevan Parekh)：

是的，当咱们磋议畴昔的利润率时，也许我会再补充几点。

我想提几点不雅察：每个家具周期皆不同。多年来，咱们一直经管着邃密的毛利率。咱们在均衡单元收入利润率方面作念出了奢睿的决策。当咱们推出新家具时，它们的成本结构时常比被取代的家具更高。

跟着咱们推出新功能和新技能，咱们在缩小家具质命周期内的成本和结构方面如实有着邃密的记录。咱们的家具和干事皆有不同的盈利水平，而市集上的相对胜利会影响举座毛利率。是以，我但愿以上内容能对您有所匡助。

是的，不，这相等有匡助。

谢谢。我想，您刚才提到，鉴于一些不祥情的音问，您不会提供干事方面的增长预测。然而，蒂姆，您能否共享一下您在欧洲等地区不雅察到的开发者行径？这些地区面前出现了一些替代应用商店，而且这种气候还是捏续了一段时辰。您从轶事或数据中不雅察到了开发者行径的哪些方面，不管其界限大小？您能共享一下本体情况吗？

正如Kevan之前提到的，它还是融入到咱们功绩中，也融入到咱们公司的举座形象中。但正如你所知，《数字市集法案》于昨年3月奏效。《数字市集法案》还是颁布一年多了，在此时期，一些替代应用商店也还是存在一段时辰了。是以，面前在欧洲，本体数据中还是有一些数据。畴昔可能还会有更多数据，等等。我不想预测本季度之后的情况。

好的，谢谢你，蒂姆。

谢谢，Wamsi。接线员，讨教咱们可以连接下一个问题吗？

咱们的下一个问题来自瑞银的 David Vogt，请连接。

大卫·沃格特：太好了。

谢谢全球。感谢你们回答我的问题。我也有两个问题。蒂姆，这是一个更宏不雅的供应链形而上学问题。那么，您能否更新一下您的想法，在之前电话会议上商议的变化之后，您如何看待公司的弹性和冗余？我想了解的是，咱们如何看待两到三年后您的供应链？您对本年余下时辰的瞻望是否存在风险？至少在短期内，是否存在一些出口管制问题的风险？我同期会问第二个问题。您知谈，您量化了9亿好意思元的关税耗费。然而，Kevan，您在6月季度瞻望中对需求配景的念念考，会不会对举座收入产生影响？谢谢。

就弹性和风险等方面而言，咱们的供应链很复杂。

供应链老是存在风险。是以我不会告诉你任何不同的东西。咱们之前的阅历是，把统统东西皆放在一个场合风险太大。是以，跟着时辰的推移，咱们在供应链的某些智力（不是通盘供应链，而是其中的某些智力）开辟了新的供应来源。

而且你可以看到这种事情在畴昔还会连接发生。另一个问题让凯文来去答。

你好，David。对于另一个问题，我想说，咱们最好的想法体面前咱们提供的瞻望中。

关联词，我如实想再次强调这少许，咱们对远景所作念的假定是，轨则本次电话会议，全球关税税率、政策和应用与今天保捏不变，况兼全球宏不雅经济远景不会从今天开动恶化。

大卫·沃格特：

好的，但到面前为止，至少从上个月的情况来看，对需求还莫得可量化的影响？有莫得办法从4月初到5月初来预测一下？

我想说咱们的最好想法体面前咱们提供的范围中。

好的，谢谢，凯文。谢谢全球。

谢谢您，David。接线员，讨教咱们可以连接下一个问题吗？

下一个问题来自摩根大通的萨米克·查特吉。请发问。

Samik Chatterjee:

全球下昼好。感谢您回答我的问题。蒂姆，我想您在前次财报电话会议上提到了Apple Intelligence对iPhone在已推放洋家/地区的销量产生了清楚的影响。我仅仅意思，跟着Apple Intelligence在更多国度/地区推出，您是否会连接看到肖似的影响？或者您提到的Siri个性化功能的延长，是否抵销耗者的升级意愿产生了影响？我还有一个后续问题。谢谢。

是的，谢谢你的发问。在3月份季度，咱们发面前已推出 Apple Intelligence 的市集会，iPhone 16 系列的同比施展比未推出 Apple Intelligence 的市集更苍劲。我认为你提到的许多说话版块皆是在四月份推出的，是以它们本体上是在第三季度推出的。

好的，明白了。是的，那么接下来我想问的是，您面前抵销耗者是什么，以及销耗者对举座宏不雅经济的反应有许多成见。我知谈您在统统指挥的起首皆强调了宏不雅经济将保捏一致。然而，您看到好意思国销耗者的情况如何？他们受到关税影响的反应如何？或者说，咱们看到好意思国GDP也出现了萎缩。当您观测商店的销售速率，或者在iPhone投资组合中降价购买时，您看到销耗者面前对宏不雅经济的反应如何？谢谢。

我不是经济学家，是以我起初要说的是，从通盘公司的角度来看，咱们的功绩环比增长了5%，而好意思国昭着占据了好意思洲业务的绝大部分，你也可以看到好意思洲在本季度的施展，对于这少许，我想说的就这些。我不想预测几个月后会发生什么，但就畴昔而言，我对第二季度的功绩极度欢跃。

谢谢。感谢您回答这些问题。

谢谢您，萨米克。接线员，讨教咱们可以回答下一个问题吗？

咱们的下一个问题来自 TD Cowen 的 Krish Sankar。

克里什·桑卡尔:

是的，嗨，谢谢你回答我的问题。我告诉他们了，蒂姆，谢谢你提供的对于5000亿好意思元好意思国投资的信息。我有点意思这笔投资的组成是怎样回事。

成本支拨和研发支拨阔别是若干？德克萨斯干事器的参加是若干？台积电亚利桑那工场的参加又是若干？您能否详实先容一下这笔5000亿好意思元的投资，然后再补充说明一下后续情况。

嗯，我想说的是，有许多。咱们不会显示具体的分红比例，但跟着咱们在密歇根州、德克萨斯州、加利福尼亚州、亚利桑那州、内华达州、爱荷华州、俄勒冈州、北卡罗来纳州和华盛顿州等不同州扩建工场，这其中既会触及成本支拨，也会触及运营支拨。在德克萨斯州建立干事器，建立先进的干事器制造基地，咱们融会过协作伙伴来完成，就像咱们通过协作伙伴进行制造同样。

但咱们会参加极度一部分销售成本，以及一些运营支拨，我信托也会参加一些成本支拨。是以，这其中可能包含统统成分。

明白了，明白了。我并莫得想问什么永远问题，更像是一个形而上学问题。

总结畴昔，咱们商议过边际筹备的东谈主工智能。昭着，从 iPhone 和 Mac 的角度来看，这对您来说皆是一个相等热点的话题，但我仅仅有点意思，想望望边际筹备的东谈主工智能。面前的智高手机规格，包括硬件和芯片规格，是否足以得意畴昔边际筹备 LLM 的推理需求？或者您认为咱们需要开发一种全新的开辟？咱们很意思，从面前开动，边际开辟将如何发展。谢谢。

是的，正如你所知，咱们将在 iPhone 16 上推出 LLM 版块。咱们的客户使用的查询有些是在开辟上进行的，有些则转到独到云，咱们基本上将开辟的安全性和隐讳性模拟到云表，还有一些用于全球常识的查询。跟着与 ChatGPT 的整合，咱们对这里的契机感到相等昂然。咱们对阶梯图感到相等昂然，咱们对正在取得的进展感到欢跃。

谢谢，蒂姆。

谢谢，Krish。接线员，讨教咱们可以回答下一个问题吗？

下一个问题来自 Arete Research 的 Richard Kramer。请连接。

理查德·克莱默：

相等感谢。我不会问关税问题。Tim，鉴于您承认一个垂死的新系统的委用时辰比您预期的要长，我想回到前次电话会议中的问题，问问您从这些延长中吸取了哪些训诲，以及您是否将其归因于您原有系统的组织成分。或者这是研发支拨的问题？投资者在 WWDC 或之后应该存眷哪些重要的盈利成分？您认为苹果概况竣事前次 WWDC 上发布的一些承诺吗？谢谢。

是的，如果你总结一下咱们在 WWDC 上说过的内容，咱们商议过许多不同的功能。其中之一即是，它将随 iOS 18 沿路推出，咱们还是发布了一系列功能，从写稿器用到无缝集合到 ChatGPT、Genmoji、Image Playground、Image Wand、Clean Up，还有 Visual Intelligence（只需浅近请示即可制作电影或记录回忆的影像）、AI 驱动的像片搜索、智能答复、优先告知等等。咱们还是委用了许多功能，就在几周前，咱们将其扩展为几种不同的说话版块，包括法语、德语、意大利语、葡萄牙语、西班牙语、日语、韩语、简体汉文，以及针对新加坡和印度的土产货化英语版块。

是以咱们还是委用了许多。不外，正如你提到的，对于愈加个性化的 Siri，咱们仅仅需要更多时辰来完成使命，使其达到咱们的高质地圭表。原因未几，仅仅比咱们预见的要长一些。

但咱们正在取得进展，咱们相等欢欣概况推出愈加个性化的 Siri 功能。

理查德，对于你对于投资的问题，我只想补充少许，咱们不会低估咱们业务的投资。咱们在研发方面参加了大宗资金，而且这些资金还在捏续增长。咱们正在捏续增多研发参加。

因此，咱们敬佩会进行咱们认为需要的统统投资，以实现咱们的阶梯图。

谢谢。Kevan，我想问你一个问题。我的兴致是，很难疏远一些正在进行的、备受防御的触及苹果的法律案件，不管是昨天的Epic禁令案，如故触及默许搜索的谷歌反操纵案。

投资者昭着顾虑这些设施可能会对苹果的办职业务酿成重要影响。您是否定为面前有充足的格式来收缩苹果办职业务可能面对的一些负面影响，这些负面影响可能来自拟议的设施，或者可能来自苹果办职业务面对的法律压力而非营业压力？

让我在凯文面前就此发表几点驳斥。咱们强烈反对昨天的案件。咱们还是服从了法院的呐喊，并将拿起上诉。

至于您提到的规则部与谷歌的案件，该案仍在审理中，除此之外我莫得什么可补充的。咱们正在密切存眷这些进展。但正如您所指出的，这些案件存在风险，而且圮绝尚不施展。

高档副总裁兼首席财务官 Kevan Parekh：是的，我认为 Tim 回答得很好。

对此我莫得什么可补充的。

好的。谢谢你，理查德。

接线员，请回答咱们的终末一个问题。

咱们接下来去答富国银行的Aaron Rakers提倡的终末一个问题。请连接。

Aaron Rakers：

是的，感谢您提倡这个问题。

我想稍稍回到东谈主工智能战术上。蒂姆，我知谈，在你准备好的驳斥中，你提到了构建一些我方的基础模子。我很意思，你认为苹果领有我方的基础模子并与之契合有多垂死？当咱们看到苹果每季度的支拨高达30亿好意思元，而其他一些公司的支拨是这个数字的数倍时，你如何看待苹果数据中心的布局？你认为苹果的战术如何实施？

在数据中心方面，咱们采用混杂策略，除了咱们正在进行的数据中心投资外，咱们还愚弄第三方。正如我在5000亿好意思元投资中提到的，咱们正在向许多州蔓延。其中一些是数据中心投资。因此，咱们如实经营在该领域进行投资，而且咱们不会限制其发展。正如Kevan所说，咱们起初投资业务，这是咱们最垂死的事情。就基础模子而言，咱们但愿领有某些模子，况兼咱们也会进行协作。因此，我不认为这是一个或统统模子的聚会。

咱们还是在基础模子上使命了极度长一段时辰，今天咱们正在发布一些模子，昭着，这些模子包括开辟上的模子和独到云筹备中的模子。

是的。然后手脚后续问题，我很意思本季度推出的 iPhone 16e 是否会内置你们的 C1 调制解调器，我很意思您如何看待调制解调器战术的实施，或者可能仅仅苹果里面芯片契机的捏续深化。

咱们相等欢欣概况推出第一款家具，况兼一切进展凯旋。

咱们相等欢欣概况从真确存眷电板续航和其他客户需求的角度启程，坐蓐出更好的家具。因此，我这样说吧，咱们还是开启了一段旅程。

首席施行官蒂姆·库克：是的。

谢谢，Aaron。今天的电话会议重播将在 Apple Podcasts 上以汇聚直播的体式在 apple.cominvestor 和电话上播放，捏续两周。电话重播的电话号码是 866-583-1035。请输入阐述码 372-9688，然后按井号键。

这些重播将至今天太平洋时辰下昼5点操纵提供。媒体记者如有其他问题，请计议Josh Rosenstock，电话：408-862-1142；金融分析师如有其他问题，请计议我，Suhasini Chandramouli，电话：408-974-3123。再次感谢您今天的收看。

今天的会议再次结尾了。

相等感谢您的参与。行径已结尾

本文由AI协助翻译压赌注游戏玩法，部分有删减